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　　2025年以来ღ◈◈，半导体行业的并购重组持续火热ღ◈◈，众多上市公司试图借助并购重组优化企业战略布局ღ◈◈，推动业务拓展升级ღ◈◈，也有望促进整个行业的高质量发展ღ◈◈。对此ღ◈◈，多位业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示ღ◈◈，这标志着我国硬科技投资正在步入新阶段ღ◈◈。随着半导体产业的逐步成熟ღ◈◈、宏观环境的演变以及投资机构能力的持续增强ღ◈◈，我国半导体行业系统性并购重组的黄金时代已然开启ღ◈◈，行业正从零散的机会探索向纵深的战略协同加速转变ღ◈◈。今年以来ღ◈◈，半导体行业并购案例频出ღ◈◈。据《证券日报》记者不完全统计ღ◈◈，截至3月23日ღ◈◈，A股市场已有56家上市公司披露了半导体业务并购的相关公告ღ◈◈。其中ღ◈◈，32家为半导体材料与设备ღ◈◈、产品上市公司ღ◈◈，也有来自制药ღ◈◈、环保ღ◈◈、机械ღ◈◈、化工等非半导体行业的上市公司ღ◈◈，拟跨界并购半导体业务标的ღ◈◈。以半导体行业龙头企业ღ◈◈、总市值超2000亿元的北方华创科技集团股份有限公司（以下简称“北方华创”）为例ღ◈◈，公司计划“两步走”获取市值200亿元的沈阳芯源微电子设备股份有限公司（以下简称“芯源微”）控制权ღ◈◈，这是今年以来ღ◈◈，A股半导体行业第一起“A吃A”案例ღ◈◈。若交易达成ღ◈◈，北方华创在刻蚀ღ◈◈、薄膜沉积的优势ღ◈◈，能与芯源微涂胶显影业务形成互补ღ◈◈，大幅提升企业在集成电路装备领域的协同效应与市场竞争力ღ◈◈。部分上市公司更是开启了连续并购模式ღ◈◈。3月4日ღ◈◈，TCL科技集团股份有限公司（以下简称“TCL科技”）披露公告称ღ◈◈，公司计划斥资115.62亿元ღ◈◈，购买深圳市华星光电半导体显示技术有限公司21.53%股权ღ◈◈。此前ღ◈◈，TCL科技还宣布斥资108亿元收购乐金显示相关公司股权ღ◈◈，3月19日ღ◈◈，该公司股权工商变更完成ღ◈◈。此外ღ◈◈，半导体上市公司发布重组事件的频率也显著增加ღ◈◈。仅在3月10日至3月16日期间ღ◈◈，A股市场就有包括北方华创ღ◈◈、上海新相微电子股份有限公司（以下简称“新相微”）ღ◈◈、扬州扬杰电子科技股份有限公司ღ◈◈、江苏华海诚科新材料股份有限公司（以下简称“华海诚科”）在内的4家半导体上市公司发布了并购资产相关公告ღ◈◈。对于行业并购案例数量的快速增长ღ◈◈，元禾璞华（苏州）投资管理有限公司合伙人牛俊岭向《证券日报》记者表示ღ◈◈，半导体行业具有资金密集ღ◈◈、技术密集ღ◈◈、行业周期性强等特点ღ◈◈，并购重组能够实现资源整合ღ◈◈、技术互补ღ◈◈，产生协同效应ღ◈◈，成为企业突破发展瓶颈的关键手段ღ◈◈。半导体产业链条较长ღ◈◈、细分领域繁杂ღ◈◈，存在众多小而美的“单项冠军”企业ღ◈◈，但这类企业成长的天花板往往较低ღ◈◈，想要扩展产品品类和市场ღ◈◈，横向并购是很理想的途径ღ◈◈，能够快速获取产品ღ◈◈、技术和市场ღ◈◈。“对于行业巨头而言ღ◈◈，供应链的稳定与安全至关重要ღ◈◈，垂直整合不仅有助于提升技术储备ღ◈◈，还能优化成本ღ◈◈，因此沿产业链的纵向并购也屡见不鲜ღ◈◈。”牛俊岭表示ღ◈◈，半导体行业技术更新迭代极为迅速ღ◈◈，上市公司唯有通过“快鱼吃慢鱼”ღ◈◈，才能快速获取先进技术ღ◈◈、专利和人才团队ღ◈◈，有效缩短研发周期ღ◈◈。《证券日报》记者梳理发现ღ◈◈，在A股公司的并购标的中ღ◈◈，半导体设计ღ◈◈、材料和封装领域的企业占比较高ღ◈◈，这三大领域正是我国半导体产业实现升级发展的关键环节ღ◈◈。半导体设计环节主要涵盖芯片设计与电子设计自动化（EDA）两大领域ღ◈◈。在芯片设计板块ღ◈◈，新相微拟收购深圳市爱协生科技股份有限公司控制权ღ◈◈，旨在丰富公司显示触控一体驱动芯片ღ◈◈、触控驱动芯片等产品条线ღ◈◈，储备相关技术ღ◈◈，拓展产品应用场景ღ◈◈。牛俊岭认为ღ◈◈，模拟芯片是国内芯片设计领域上市公司数量最多的赛道ღ◈◈，市场竞争也较为激烈ღ◈◈，国内企业通过并购能快速弥补技术短板ღ◈◈，扩充产品条线ღ◈◈，朝着平台型企业的方向发展ღ◈◈。EDA作为集成电路设计的核心工具ღ◈◈，素有“芯片之母”之称ღ◈◈，其技术贯穿芯片设计ღ◈◈、验证ღ◈◈、制造等全流程ღ◈◈，是半导体产业链的底层支撑ღ◈◈。目前ღ◈◈，全球EDA市场主要由海外巨头主导ღ◈◈，国产EDA工具仅覆盖了部分设计流程ღ◈◈。近期ღ◈◈，这一领域的并购活动也有所增多ღ◈◈。如3月17日ღ◈◈，国内EDA龙头企业北京华大九天科技股份有限公司宣布ღ◈◈，公司拟收购芯和半导体科技（上海）股份有限公司股权ღ◈◈，后者是一家专注于EDA软件工具研发的高新技术企业ღ◈◈。半导体材料是制作各类半导体器件的关键ღ◈◈，种类丰富ღ◈◈，市场整体已被海外厂商把控ღ◈◈，国内企业布局大多集中在单一环节或产品ღ◈◈，需要通过并购拓展赛道ღ◈◈。如上海硅产业集团股份有限公司拟收购旗下三家半导体子公司股权ღ◈◈，全资控制300mm（12英寸）大硅片核心资产ღ◈◈。封装测试是半导体产业的后端环节ღ◈◈，对芯片性能和可靠性有着重大影响ღ◈◈。目前ღ◈◈，国内封装技术已接近国际水平ღ◈◈，但设备与材料配套能力相对薄弱ღ◈◈，并购成为企业快速补强产业链的关键手段ღ◈◈。如通富微电子股份有限公司ღ◈◈、江苏长电科技股份有限公司ღ◈◈、华海诚科等公司纷纷开展了对这一领域的并购工作ღ◈◈。华海诚科工作人员向《证券日报》记者表示ღ◈◈：“公司拟购买衡所华威电子有限公司70%股权ღ◈◈，主要是看好先进封装环氧塑封料领域的发展前景ღ◈◈，为此深度整合先进封装技术资源与客户资源ღ◈◈，快速布局契合未来趋势的主流芯片封装材料ღ◈◈。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊向《证券日报》表示ღ◈◈，半导体领域并购热潮是企业主动作为与行业加速整合的必然结果ღ◈◈，将对关联科技领域产生深远影响ღ◈◈，推动科技产业生态朝着更具创新性和协同性的方向发展ღ◈◈。尽管半导体行业并购热度高涨如月莉亚ღ◈◈，但能否成功还需历经多重考验ღ◈◈。3月18日ღ◈◈，深圳英集芯科技股份有限公司宣布放弃收购辉芒微电子（深圳）股份有限公司ღ◈◈；3月4日ღ◈◈，深圳市汇顶科技股份有限公司也宣布终止收购云英谷科技股份有限公司ღ◈◈。两家上市公司终止收购的理由ღ◈◈，均是因交易对价等条款未达成一致ღ◈◈。《证券日报》记者致电上述两家公司时ღ◈◈，工作人员均表示ღ◈◈，目前公司生产经营情况正常ღ◈◈，本次交易的终止不会对公司产生重大影响ღ◈◈。中国金融智库特邀研究员余丰慧向《证券日报》记者表示ღ◈◈，上述两起终止收购案例ღ◈◈，凸显了并购市场内上市公司对于标的公司估值的谨慎态度ღ◈◈，也为其他企业在进行并购交易时提供了估值参考ღ◈◈，促使各方更加理性地对待并购标的的价值评估ღ◈◈。除半导体领域内的上市公司积极参与并购以外ღ◈◈，也有部分上市公司宣布跨界并购半导体公司ღ◈◈，谋求转型发展ღ◈◈。去年ღ◈◈，海南双成药业股份有限公司宣布跨界重组ღ◈◈，拟购买宁波奥拉半导体股份有限公司的100%股权ღ◈◈，但在今年3月11日KU酷游官网ღ◈◈，公司宣布终止该收购计划ღ◈◈，原因是各交易对方取得奥拉股份股权的时间和成本差异较大ღ◈◈，交易各方对本次交易的预期存在分歧ღ◈◈。在牛俊岭看来ღ◈◈，半导体行业并购最大的挑战是资源整合效率与效果ღ◈◈。企业后续能否实现高效的资源整合ღ◈◈，如拓展渠道ღ◈◈、技术互补ღ◈◈、产业升级ღ◈◈、提升盈利能力等ღ◈◈，才是衡量其并购重组成败的关键指标KU酷游官网ღ◈◈。安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉向《证券日报》记者表示ღ◈◈，这需要上市公司建立健全内部控制体系ღ◈◈，提升管理水平ღ◈◈，保障并购及整合的顺利推进ღ◈◈，避免出现“无效沟通”“貌合神离”的情况ღ◈◈。据多位业内人士预计ღ◈◈，在市场需求回暖ღ◈◈、政策引导以及创新升级的多重驱动下ღ◈◈，半导体行业并购将持续升温KU酷游app下载ღ◈◈。另据中研普华产业研究院预计ღ◈◈，2025年全球半导体市场规模在6000亿美元至7000亿美元之间ღ◈◈，同比增长率约为10%至15%如月莉亚ღ◈◈。汤哲辉认为ღ◈◈，半导体行业的发展驱动因素已从“消费端”转变为“消费+企业端”ღ◈◈。过去ღ◈◈，智能手机等智能硬件兴起ღ◈◈，使得消费端成为半导体行业发展的核心驱动力ღ◈◈。如今ღ◈◈，智能汽车ღ◈◈、机器人ღ◈◈、云计算ღ◈◈、人工智能等企业端场景需求渐长ღ◈◈，各行业加速数字化转型KU酷游ღ◈◈，ღ◈◈，这一趋势正在促使产品需求和应用发生变化ღ◈◈，低端消费电子如月莉亚ღ◈◈、TV面板等弱应用被淘汰ღ◈◈，汽车ღ◈◈、机器人ღ◈◈、云计算等强需求领域成为了半导体行业新方向ღ◈◈。在政策引导方面ღ◈◈，上海ღ◈◈、北京ღ◈◈、无锡等地纷纷发文支持并购重组ღ◈◈。例如ღ◈◈，3月17日如月莉亚ღ◈◈，《苏州市加快发展AI芯片产业的若干措施（征求意见稿）》对外发布ღ◈◈。其中提到ღ◈◈，推动AI芯片企业通过兼并重组等方式提升资源整合能力ღ◈◈，向产业链上下游布局拓展业务ღ◈◈。中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平向《证券日报》记者表示ღ◈◈：“这些政策为半导体企业营造了有利的政策环境KU酷游官网KU酷游官网ღ◈◈，降低了企业并购重组的成本和风险ღ◈◈，有助于企业间进行资源整合与协同发展ღ◈◈，进而实现强链补链九洲KU游备用ღ◈◈，ღ◈◈，推动半导体产业向产业链上下游拓展如月莉亚ღ◈◈，提升产业在全球范围内的竞争力ღ◈◈。”复盘全球半导体产业历程ღ◈◈，欧美巨头靠果敢精准的并购整合实现了飞跃ღ◈◈，筑起行业壁垒ღ◈◈。中国半导体产业历经长期深耕ღ◈◈，在部分领域已崭露头角ღ◈◈，但对比海外仍有差距ღ◈◈。当下ღ◈◈，我国半导体行业ღ◈◈，正以优势企业为核心ღ◈◈，整合资源ღ◈◈，形成发展协同ღ◈◈，加快推动产业全球竞争力的不断提高KU酷游官网ღ◈◈，实现从产业大国到强国的跃升ღ◈◈。